Bài báo “The impact of political settings on banks’ jumbo mortgage lending: Evidence from US state-chartered banks under dual banking system” của TS. Nguyễn Đình Trung - giảng viên UEB và cộng sự công bố trên Real Estate Economics (2025) nghiên cứu mối quan hệ giữa bối cảnh chính trị cấp bang và hành vi cho vay thế chấp jumbo (loại khoản vay lớn vượt mức bảo lãnh của các tổ chức GSEs) của các ngân hàng được cấp phép bởi tiểu bang tại Mỹ. Với hệ thống ngân hàng kép (dual banking system), các ngân hàng tiểu bang chịu sự giám sát của cả liên bang và chính quyền bang, tạo điều kiện để nghiên cứu tác động của sự thay đổi quyền lực chính trị tại cấp bang. 

Nhóm tác giả khai thác dữ liệu từ 1990–2015 và sử dụng các phương pháp hồi quy chênh lệch-kép (difference-in-differences) cùng các mô hình hồi quy cố định để xác định tác động của việc chuyển đổi chính quyền bang sang thể thống nhất do Đảng Cộng hòa hoặc Dân chủ kiểm soát. Kết quả cho thấy các ngân hàng có xu hướng phê duyệt nhiều khoản vay thế chấp jumbo hơn khi bang được điều hành bởi Đảng Cộng hòa thống nhất, và ngược lại, cẩn trọng hơn trong phê duyệt khi do Đảng Dân chủ thống nhất kiểm soát.

Toàn văn bài báo công bố trên Real Estate Economics (2025).

Bài báo cung cấp bằng chứng thực nghiệm cho thấy tư tưởng chính trị của chính quyền bang có ảnh hưởng rõ rệt đến mức độ chấp thuận các khoản vay rủi ro cao như thế chấp jumbo. Các kết quả gợi ý rằng hệ thống pháp lý và chính trị cấp bang nên được tính đến trong việc thiết kế chính sách tài chính vĩ mô và quy định ngân hàng. Ngoài ra, nghiên cứu cũng nhấn mạnh vai trò của cấu trúc quyền lực chính trị trong việc định hình hành vi chấp nhận rủi ro của các tổ chức tài chính.

1. Chính sách quy định tài chính nên lưu ý đến ảnh hưởng của hệ tư tưởng chính trị
Chính sách tài chính không nên chỉ dựa vào yếu tố kinh tế mà cần tính đến bối cảnh chính trị. Nghiên cứu cho thấy Đảng Cộng hòa thường thúc đẩy nới lỏng quy định, dẫn đến hành vi chấp nhận rủi ro cao hơn từ các ngân hàng, trong khi Đảng Dân chủ có xu hướng kiểm soát chặt hơn.

2. Sự thay đổi chính quyền bang có thể ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính
Sự chuyển giao chính quyền tại cấp bang có thể làm thay đổi đáng kể hành vi cho vay của ngân hàng, đặc biệt là đối với các khoản vay rủi ro. Điều này tạo ra một yếu tố không chắc chắn có thể ảnh hưởng đến thị trường bất động sản và ổn định hệ thống tài chính.

3. Khuyến nghị tăng cường phối hợp giữa các cơ quan giám sát bang và liên bang
Do các ngân hàng tiểu bang chịu giám sát kép, sự phối hợp giữa các cơ quan giám sát là rất quan trọng để đảm bảo sự đồng nhất trong việc áp dụng các chuẩn mực và kiểm soát rủi ro.

4. Cần có các chính sách linh hoạt theo bối cảnh bang
Thay vì áp dụng một chính sách chung, các cơ quan hoạch định nên linh hoạt điều chỉnh dựa trên bối cảnh chính trị và kinh tế cụ thể của từng bang để kiểm soát rủi ro trong cho vay bất động sản.

>>> THÔNG TIN BÀI BÁO

Nguyen, V., Ta, T. H., Giang, T. T. M., & Nguyen, D. T. (2025). The impact of political settings on banks’ jumbo mortgage lending: Evidence from US state‐chartered banks under dual banking system. Real Estate Economics (2025). https://doi.org/10.1111/1540-6229.12531

>>> THÔNG TIN TÁC GIẢ TRƯỜNG ĐHKT

	TS. Nguyễn Đình Trung hiện đang giảng dạy và nghiên cứu tại Bộ môn Ngân hàng, Khoa Tài chính - Ngân hàng, Trường Đại học Kinh tế - ĐHQGHN. Ông tốt nghiệp Tiến sĩ Tài chính tại Australia, Thạc sĩ Kinh tế học Tài chính tại Australia, đồng thời có hai bằng cử nhân về Toán kinh tế và Kinh tế học. Trước khi công tác tại Trường ĐHKT, ông đã có nhiều năm làm công tác nghiên cứu tại Ngân hàng Nhà nước Việt Nam.
	TS. Tạ Thái Hoàng hiện là giảng viên tại Bộ môn Ngân hàng, Khoa Tài chính - Ngân hàng. Ông là FRM được chứng nhận bởi Hiệp hội Chuyên gia Quản trị Rủi ro toàn cầu (GARP). TS. Hoàng nhận bằng Tiến sĩ Kế toán - Tài chính từ Đại học Leeds, Vương quốc Anh, trường xếp hạng top 150 thế giới theo Times Higher Education 2024, bằng Thạc sĩ Ngân hàng và Tài chính từ Đại học King's College London, xếp hạng top 35 thế giới theo QS World University Rankings 2024. Trước khi gia nhập trường, ông đã làm việc và tham gia vào nhiều dự án tư vấn quản trị rủi ro tại các tổ chức tài chính lớn ở Việt Nam.
	ThS. Giang Thị Minh Thảo hiện là giảng viên bộ môn Ngân hàng, Khoa Tài chính Ngân hàng. ThS. Giang Thị Minh Thảo tốt nghiệp Cử nhân chuyên ngành Tài chính - Ngân hàng tại Đại học Kinh tế Quốc dân và Thạc sĩ chuyên ngành Quản trị Rủi ro tại Đại học Southampton, Vương Quốc Anh. Song hành với việc giảng dạy và nghiên cứu, cô đã tích lũy nhiều kiến thức và kinh nghiệm thực tế thông qua vị trí Trưởng nhóm Tư vấn tại công ty kiểm toán quốc tế top đầu tại Việt Nam.